The devil is in the detail – strong US data supports back-to-back 50bp rate hikes
Although the US employment headline number was lower than expected the revisions to February were beyond expectations - reinforcing expectations of more rate hikes & holding the USD up.
The market expected 490,000 jobs to be added, but the actual number was 431,000. However, an upward revision to February data compensated for this.
Last week, it was rumoured that Jamie Dimon of JPMorgan Chase expects at least 12 interest-rate increases in the US to combat inflation and slow the economy.
Economists at ING are predicting 50bp hikes in the US in both May and June – further bolstering the USD in the medium-term. Next week (Wednesday) will see the US Central Bank’s minutes published, likely to show a continued bullish approach to interest rate rises.
EUR/USD pushed higher as the EURO rebounded on rumours that Ukrainian peace talks were progressing well .. which no longer seems to be the case …. and EUR/USD now stands at 1.1050 and GBP/USD at 1.3125 and GBP/EUR at 1.1850.
In Europe, inflation data showed a huge surge, with March HICP hitting 7.5% vs expectations of 6.6%. This followed a much higher reading in Germany as well. If inflation keeps hitting these levels, then the ECB will be forced to end its bond-buying program earlier than expected, possibly boosting the EURO.
Next week’s EU Retail Sales data will be interesting as an indication of how price pressure is affecting expenditure.
FR: Le diable se cache dans les détails - des données américaines solides soutiennent des hausses de taux successives de 50 pb.
Bien que les données relatives à l'emploi Nord-Américain aient été inférieures aux attentes, les révisions apportées au mois de février les ont dépassées, renforçant ainsi les prévisions de hausse des taux et tenant le dollar à la hausse. Le marché s'attendait à ce que 490 000 emplois soient créés, mais le chiffre réel a été de 431 000. Cependant, une révision à la hausse des données de février a compensé cette différence.
Selon des sources proches de Jamie Dimon de JPMorgan Chase, celui-ci prévoyait au moins douze augmentations des taux d'intérêt aux États-Unis pour lutter contre l'inflation et ralentir l'économie.
Les économistes d'ING prévoient des hausses de 50 points de base aux États-Unis en mai et en juin, ce qui renforcera le dollar à moyen terme. La semaine prochaine (mercredi), le compte-rendu de la Banque Centrale Américaine sera publié, ce qui devrait confirmer une approche optimiste des hausses de taux d'intérêt.
L'EUR/USD a progressé alors que l'EURO rebondissait sur les rumeurs selon lesquelles les négociations de paix ukrainiennes progressaient bien, ce qui ne semble plus être le cas. L'EUR/USD se situe maintenant à 1.1050, le GBP/USD à 1.3125 et le GBP/EUR à 1.1850.
En Europe, les données relatives à l'inflation ont montré une forte hausse, l'IPCH de mars atteignant 7,5 % contre les 6,6 % attendus. Ce résultat a été suivi d'une hausse également considérable en Allemagne. Si l'inflation continue à atteindre ces niveaux, la BCE sera contrainte de mettre fin à son programme d'achat d'obligations plus tôt que prévu, ce qui pourrait stimuler l'euro.
Les données de la semaine prochaine sur les ventes de détail dans l'UE seront intéressantes car elles indiqueront comment la pression sur les prix affectera les dépenses.